A beruházások kockázatának elemzése

Amikor a beruházási tervek kockázatát elemezzük, akkor különbséget kell tenni a projektek teljes kockázata és piaci vagy portfolió kockázata között. A projekt teljes kockázata a beruházás révén képződő cash-flow-k változékonyságával jellemezhető. A piaci kockázat, pedig a projekt bétáján alapul és a beruházás hozama valamint a piaci portfolió hozama közötti korrelációval mérhető. Mivel a befektetők által elvárt hozamra a cég bétája van hatással, ezért a beruházási javaslatok értékelésekor fontos annak ismerete, hogy az új projekt hogyan járulna hozzá a vállalat piaci kockázatához. Ebből a szempontból a tervezett beruházás piaci kockázatának van jelentősége. A legtöbb beruházási döntés során fontos a projekt teljes kockázatának figyelembevétele is. Egyrészt a kevésbé diverzifikált befektetők számára a beruházás teljes kockázatának és ezen keresztül a vállalat teljes kockázatának van jelentősége. Másrészt a vállalat teljes kockázata az, ami meghatározza egy cég potenciális pénzügyi nehézségeinek, illetve csődjének a kockázatát. Ebből következően egy beruházási javaslat értékelésekor a projekt piaci kockázatának és teljes kockázatának ismerete egyaránt fontos. A beruházási javaslatok teljes kockázata a projektek nettó cash-flow-jának változékonyságával mérhető, míg a piaci kockázat nagysága a beruházás tőkeköltségén (a beruházástól elvárt hozamon) keresztül fejezhető ki.